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瑞讯银行美联储准备退出QE

发布时间:2019-02-27 18:35:23  来源:互联网   阅读:0

瑞讯银行:美联储准备退出QE

由于强硬美联储会议纪要和疲软中欧数据为资金流向美元创造了足够的理由,导致美元需求继续主导外汇市场交易。在欧洲市场,欧元区PMI全面走低,然而由于持续对俄罗斯实施制裁,预期其还将继续下行。欧元区综合PMI预览值录得52.8,预期为53.4,前值为53.8。此次疲弱表现明显表明欧洲经济状况出现进一步恶化。数据持续走软将推动市场对欧洲央行实施刺激的揣测(尽管其效果非常值得商榷),同时还将增加欧洲央行行长德拉吉明天在杰克逊霍尔会议上所发评论的重要性。在最近两天,英国央行和美联储均释放了强硬于预期的会议纪要。

美联储会议纪要表现“强硬”

正如市场预期,美联储会议纪要呈现了一些有趣的发展。简而言之,美联储会议纪要比市场定位的要强硬得多。联邦公开市场委员会成员一致认为,劳动力市场条件已经出现重大改善(超出温和预期),目前更加接近正常化长期水平。此外,其还表示长期通货膨胀正在向2%靠近。一些成员表示“他们对委员会的前瞻性指引越来越不满意”。或许最引人注目的是评论细节,即“在多数与会者预期首次降低政策宽松变得合适之前”美联储将实施退出策略。美国利率曲线和美元已对正常化预期有所反应。很明显,本次强硬会议纪要表明美联储目前正在做退出的准备。坦诚的会议纪要导致美联储主席耶伦明天在杰克逊霍尔会议上的演讲(研讨会将于今天召开)引人注目。我们认为美联储高估了其对美国就业市场“疲软”的感知,同时预期美联储成员将会转向早于先前预期(目前受到会议纪要的强化)实施收紧政策利率。我们仍旧对美元和英镑持建设性态度,原因是英美央行之间存在政策分歧。

英国央行会议以7比2投票决定维持当前政策不变

在英国央行8月会议上,货币政策委员会投票决定维持货币政策不变,即银行利率稳定在0.50%以及资产购买在3750亿英镑。然而,在委员会中出现了分歧,威尔和麦卡弗蒂双双投票支持提高基准利率25个基点,其他7个委员投票支持维持利率不变。同时委员会还对闲置产能进行了广泛讨论,特别是针对就业市场,这成为首次出现意见不一的投票。我们已预期到委员会的意见分歧(见今天的简讯),但至于11月紧缩的可能性,委员的强硬(用选票而非言语)或将始于现在。委员会现在意见众多,但正如上周通胀报告中所言,他们一致认为“低迷”度已有所减低。温和并主导市场的观念仍旧依赖于事实,即大量经济数据成为其有利的证据,而通货膨胀压力仍旧不足以确保加息。此外

瑞讯银行美联储准备退出QE

,先发制人的加息行动可能会损害经济复苏,并将带来一些前所未有的挑战。这两个持不同政见者的逻辑是,失业率将继续下降,并且鉴于工资增长的滞后性,劳动力市场的进一步紧缩可能会突然产生通货膨胀压力。我们将视线转向去年12月的会议,当时允许委员会成员对通货膨胀报告先睹为快。这表明,在未来数月里,其他成员将加入“反对派”行里,这反过来应该会继续对英镑构成支撑。

今日风险:

EURUSD欧元兑美元继续走低,已跌破强劲支撑位1.3296。只要价格继续低于小时阻力位1.3336(2014年8月12日最低价),短期技术结构就为看跌。可发现的首个阻力位在1.3297(盘中高点)。从长期来看,欧元兑美元将延续2014年5月以来的较低最高价和较低最低价格局。下行风险水平位于1.3210(从1.3503反弹至1.3700后,第二条腿走低)。关键支撑位目前位于1.3105(2013年9月6日最低价),而关键阻力位在1.3444(2014年7月28日最高价)。

GBPUSD英镑兑美元昨天发生盘中看跌逆转,确认了持续的抛售压力。只要价格仍旧低于阻力位1.6739(也见于下行趋势线),短期技术结构就为看跌。首个阻力位位于1.6679。可发现的支撑位在1.6556。从长期来看,突破关键支撑位1.6693(2009年5月29日的最高价,也见于200日移动均线)将会使得先前4年高位引发的看涨前景失效。然而,鉴于缺乏中期看跌逆转格局以及短期超卖状况,我们并不寻求完全看跌观念。关键支撑位目前在1.6460(2014年3月24日最低价)。

USDJPY美元兑日元继续走高,目前靠近关键阻力位104.13。可发现的小时支撑位在103.20(盘中高点)和102.91(盘中低点)。只要关键支撑位100.76(2014年2月4日最低价)持稳,我们就青睐长期看涨偏见。然而,在恢复潜在看涨趋势之前,需要突破当前盘整区间100.76(2014年2月4日的最低价)-103.02的上部。可发现的强劲阻力位在105.44(2014年1月2日最高价)和110.66(2008年8月15日最高价)。我们已放弃了做多策略。

USDCHF美元兑瑞郎突破了阻力位0.9115(2014年8月6日最高价),目前靠近强劲阻力位0.9156(也见于38.2%的回撤位)。可发现的小时支撑位在0.9106(盘中高点)和0.9088(盘中低点)。从长期来看,技术面的近期好转行情表明始于2012年7月的大型修正阶段即将结束。双底格局隐含长期上行潜力价为0.9207。此外,突破阻力位0.9037或将让第二条腿走高(与5月8日开始走高的第一条腿相呼应),上行潜力价位于0.9191。密切关注对强劲阻力位0.9156(2014年1月21日最高价)的测试。

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